银行三季报为何增收不增利?这一主力资金正从多家股东名单消失

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原标题:银行三季报看懂了吗?为何增收不增利?注意,这一主力资金正从多家银行股东名单消失

券商中国 谢忠翔

近日,A股上市银行三季报披露宣告完成。

在今年银行业加大力度向实体经济让利的背景下,今年上半年半数银行出现净利润下滑。到三季度末,数据显示,银行净利润下滑的势头有所缓和但仍在持续,多数上市银行营收维持增长态势。具体从净息差水平和不良贷款率上看,各上市银行也出现明显分化。

分析人士指出,三季度上市银行净利润同比改善,主要在于银行拨备计提力度逐步回归常态和国内经济的稳步回暖,但由于银行业让利仍然是一个趋势,且不良率存在一定的滞后效应,未来上市银行业绩可能会存在一定分化。

不过,仍有多家证券研究机构对银行股未来表现持乐观态度。具体分析,华西证券认为,三季报总体来看积极因素更多,核心盈利指标总体向上,资产质量更加夯实下预计年内拐点显现。国信证券指出,银行基本面年内仍将有所惯性下行,但底部位置已经逐渐显现。

多数银行营收增长,大行利润仍下滑

今年前三季度,A股上市银行整体盈利能力在上半年的基础上仍维持下滑态势。据同花顺iFinD数据,券商中国记者测算后发现,37家上市银行总体营业收入同比增长5.24%,总体归属于母公司股东的净利润同比下降7.71%。

整体上,A股上市银行中除上海银行、紫金银行和江阴银行外,其余34家银行营收均保持正向增长,其中以沿海地区城商行营收净利增幅度居前。

具体来看,刚刚上市的厦门银行以19.56%的营收增速和7.68%的净利润增速排在上市银行首位。而宁波银行、青岛银行分别以18.42%和17.12%的营收增位列第二和第三。

值得注意的是,多数国有银行、股份行虽前三季度营收保持正向增长,但净利润却出现普遍下滑,部分大行下滑幅度较大。如民生银行、交通银行和浙商银行的净利润下降幅度位居前三,前三季净利润增速分别同比下降18.01%、12.36%和9.74%。其余股份行,如兴业、光大、平安、浦发和华夏的下降幅度都在5%以上。

就业绩压力较大的民生银行而言,该行第三季度营收微增0.76%的情况下,净利润却同比下降36.17%。就此,民生银行在报告中称,利润下降主要原因是加大了拨备计提和资产处置力度。财报显示,该行前三季度拨备前利润增幅为8.09%,而信用减值损失支出同比增加44.81%。

对比半年报业绩,六大国有银行在三季度的净利润降幅明显收窄。如中行上半年净利润同比下降11.51%,而三季度净利润同比下降8.91%。六大行三季报业绩最亮眼的当属邮储银行,7-9月邮储行实现归母净利润192亿元,同比增长13.5%,业绩超预期。

今年上半年,半数上市银行净利同比下降主要是两方面原因导致,一是银行业持续向实体经济让利,二是加大力度处置不良和拨备计提。

中信证券认为,三季度上市银行盈利表现回暖,一方面是由于拨备计提力度逐步向常态回归,前三季度拨备对银行盈利的拖累也进一步收窄。今年上市银行坏账加大确认和处置,有利于“净表”,从而奠定2021年业绩恢复性增长基础和估值提升空间。

上市银行净息差分化明显

实际上,作为衡量银行盈利能力的重要指标,不少上市银行的净息差水平已经出现回升,但总体上看A股上市银行净息差水平分化仍然较为明显。

券商中国记者翻阅A股上市银行三季度财报发现,目前在财报中公布净息差水平的银行,将近一半银行的前三季度净息差已经环比上升1BP至8BP,以部分股份行和城商行为主。

如以上升最快的宁波银行为例,该行前三季净息差水平为1.86%,环比上半年净息差上升了8BP,盈利水平快速回升。具体而言,宁波银行净利息收入增长迅速,前三季度达180.14亿元,同比增幅达24.79%。

同时,贵阳银行、中信银行的净息差环比分别上升了6BP和5BP。虽平安银行息差水平略有回落,但该行前三季净息差水平仍达2.56%。整体上,37家上市银行中有35家净利息收入为正向增长,其中增速最快的是江苏银行和郑州银行,增速分别高达40.99%和32.41%。

以零售业务见长的招商银行,净息差水平也排在前列。前三季净息差比上半年净息差回升1BP,三季报显示,招行7-9月净息差为2.61%,环比上升9BP。

招行表示,“主要原因一是零售贷款恢复性增长,高收益资产占比有所提高;二是加强存款成本管控,推动低成本存款平稳增长,存款结构持续优化,成本不断下降。”

值得注意的是,仍有半数银行的前三季度净息差环比下降,主要以农商行降幅最为明显。如相比半年报披露的息差水平,江阴银行、青农商行和紫金银行的前三季净息差分别下降了10BP、7BP和5BP。

超出市场预期的是常熟银行,作为上市农商行的代表,该行7-9月净息差环比出现大幅下行。据申万宏源研究所测算,第三季度该行净息差环比下降23个基点至3.04%。该行财报显示,前三季该行实现利息净收入为44.28亿元,同比增长6.42%。

华西证券在研报中指出,按期初期末余额均值测算的季度年化净息差来看,上市银行三季度息差出现企稳回升。第三季度上市银行整体净息差录得1.92%,环比二季度提升3BP。其中,大行、股份行和城商行分别环比提升3BP、3BP、4BP,仅农商行环比延续下行1BP。

国信证券研究所认为,受贷款重定价趋于尾声影响,净息差环比趋稳,但在翘尾因素影响下,今明两年净息差将持续下行,但净息差对净利润增长的影响在明年有望由负转零,从而助推净利润增速回升。

资产质量趋稳,拨备覆盖率普遍提升

今年以来,为应对未来风险,环节不良贷款的处置压力,上市银行普遍加大了拨备计提和不良贷款的处置力度。

从资产质量上看,统计数据显示,除厦门银行以外的36家上市银行不良贷款率仍有分化,其中17家银行的不良率比去年末上升,六大国有银行全部上升;而平安银行、郑州银行、杭州银行和招商银行等,不良率相比年初有下降,其中以股份行和城商行居多。

以股份行为例,如平安银行三季度不良率为1.32%,较去年末下降0.33个百分点,改善较为明显。浦发银行和兴业银行,三季度末不良率分别为1.85%和1.47%,分别比去年末下降0.2和0.07个百分点。

券商中国记者注意到,中小银行中的郑州银行、杭州银行和张家港行等,其资产质量也趋于优化。据上述银行的财报显示,以上银行的信用减值支出,均比上年同期有明显增长。

但一些国有行和股份行的资产质量仍处承压状态。据记者统计,有16家上市银行的不良贷款率较年初上升。中信银行、民生银行及交行的不良率分别为1.98%、1.83%和1.67%,分别上升了0.33、0.27和0.2个百分点。

中信银行在报告中解释,2020 年以来,由于疫情爆发、经济增速放缓,房地产业、批发和零售业、住宿和餐饮业等行业的部分企业受影响较大,交通运输、仓储和邮政业以及制造业企业受到冲击较为明显,该行资产质量有所下降。

从上市银行的拨备覆盖率这一指标看,36家银行中22家都比去年末提升了拨备覆盖率水平。其中,杭州银行拨备覆盖水平增长迅速,截至9月末,该行拨备覆盖率为453.16%,较去年末提升了136.45个百分点。但部分大行的拨备覆盖水平也略有下降,浙商、交行、农行、建行等均在此列。

梧桐树平台退出部分大行前十股东

值得一提的是,多家大行最新披露的三季报显示,作为“国家队”之一,国家外汇管理局A股“三剑客”之一的梧桐树投资平台身影悄然淡出。今年三季度,其退出了多家大行的前十大股东名单。

所谓“三剑客”指的是国家外汇管理局旗下的投资平台,分别为梧桐树投资平台有限责任公司(简称“梧桐树平台”)及其全资子公司北京凤山投资有限责任公司、北京坤藤投资有限责任公司。

资料显示,梧桐树投资平台有限责任公司成立于2014年11月5日,注册资本为1亿元,是由国家外汇管理局全额出资的子公司。其经营范围包括境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资;资产受托管理、投资管理。

具体来看,在工行、中行、交行、兴业和浦发银行最新披露的三季报“前10名普通股股东持股情况”名单中,梧桐树平台已经消失。

记者翻阅上述银行2020年半年报了解到,梧桐树平台上半年持有14.21亿工行A股普通股,持股比例为0.4%为其第7大股东;持有10.6亿中行股份,持股0.36%,位列第5大股东;持有兴业银行6.71亿股,持股比例为3.23%,为第5大股东,持有交行7.95亿股,持股比例为1.07%,为第9大股东;持有8.86亿股浦发银行,比例为3.02%,为第9大股东。

在此之前,银行股是梧桐树平台的最爱。公开信息显示,梧桐树平台首次出现在上述银行的前十大股东名单之列。兴业银行2015年报显示,当年梧桐树平台首次现身兴业银行前十大股东,彼时持股数量正是6.71亿股,此后持股数量未再变动。

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